Competencias transversales genéricas:

- Capacidad de análisis y síntesis.

- Resolución de problemas.

- Capacidad de crítica y autocrítica.

- Capacidad para aplicar la teoría a la práctica.

- Habilidades para trabajar en grupo.



Competencias específicas de la asignatura:

Las principales competencias de esta asignatura son que el alumno llegue a poseer y comprender conocimientos relacionados con los mercados de renta fija; que sea capaz de reunir e interpretar los datos más relevantes que le permitan, por un lado, saber transmitir la información y las ideas con claridad y coherencia y, por otro lado, aplicar los conocimientos adquiridos a su trabajo o vocación.



Resultados de aprendizaje

El alumno debe ser capaz de tomar decisiones para gestionar y administrar, según criterios financieros, los diferentes productos y activos financieros de renta fija en los que puede invertir una empresa. De esta forma, aplicará los conocimientos teóricos adquiridos en el diagnostico y resolución de problemas reales.

TEMA 1: SISTEMA FINANCIERO

1.1. Concepto y elementos de un sistema financiero

1.1.1. Los activos financieros

1.1.2. Los mediadores y los intermediarios financieros

1.1.3. Los mercados financieros

1.2. Estructura del Sistema Financiero Español

1.3. Sistema Europeo de Bancos Centrales, Banco Central Europeo, Eurosistema y Banco de España

1.4. Entidades de crédito

1.4.1. Bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crédito

1.4.2. Fundaciones Bancarias

1.4.3. El fondo de garantía de depósitos y el FROB

1.4.4. Instituto de Crédito Oficial

1.4.5. Las entidades de dinero electrónico

1.5. Establecimientos financieros de crédito

1.6. Sociedades de garantía recíproca

1.7. Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)

1.8. Empresas de servicios de inversión

1.9. Instituciones de inversión colectiva

1.9.1. Fondos de inversión

1.9.2. Sociedades de inversión

1.10. Sociedades y fondos de capital riesgo

1.11. Dirección general de seguros y fondos de pensiones

1.12. Entidades aseguradoras

1.13. Planes y fondos de pensiones



TEMA 2: MERCADO INTERBANCARIO

2.1. Mercado interbancario

2.1.1. Depósitos interbancarios no transferibles

2.1.2 Operaciones de compra con pacto de reventa o repos

2.2 Tipos de interés de referencia

2.2.1 Tipos de interés Euribor

2.2.2 Tipos de interés Eurepo

2.2.3 Tipo de interés Eonia

2.3. Mercado interbancario y política monetaria

2.3.1. Estrategia de política monetaria

2.3.2. Instrumentación de la política monetaria

2.3.2.1. Coeficiente de reservas mínimas o coeficiente de caja

2.3.2.2. Facilidades permanentes

2.3.2.3. Operaciones de mercado abierto

2.3.2.4. Subastas y procedimientos bilaterales



TEMA 3: CONCEPTOS PREVIOS. ESTRUCTURA TEMPORAL DE TIPOS DE INTERÉS

3.1. Activos de renta fija.

3.2. Elementos característicos de los activos de renta fija.

3.3. Clasificación de los activos de renta fija

3.4. El rendimiento de los activos de renta fija

3.4.1. Tipo de interés nominal y tipo de interés efectivo

3.4.2. Tipos de interés monetario y real.

3.4.3. Tipo interno de rendimiento y tipos de interés al contado.

3.4.4. Tipo de interés a futuro o a plazo

3.5. La estructura temporal de tipos de interés.

3.6. Teorías explicativas de la estructura temporal de tipos de interés

3.6.1. Teoría de las expectativas puras

3.6.2. Teoría de la segmentación

3.6.3. Teoría de la preferencia por la liquidez



TEMA 4: MERCADO DE DEUDA PÚBLICA

4.1. Introducción

4.2. Activos negociados en el mercado de Deuda Pública

4.2.1. Deuda del Estado

4.2.1.1. Letras del Tesoro

4.2.1.2. Bonos y Obligaciones del Estado

4.2.1.3. STRIPS de Deuda Pública

4.2.1.4. Bonos indexados

4.2.2. Deuda de las Comunidades Autónomas

4.2.3. Deuda de otros emisores

4.3. Organización institucional del mercado de Deuda Pública

4.4. Mercado primario o de emisión

4.5. Mercado secundario

4.5.1. Tipos de operaciones

4.5.2. Sistemas de contratación

4.5.2.1. Sistema general de negociación

4.5.2.2. Sistema Electrónico de Negociación de Activos Financieros (SENAF)

4.5.2.3. Sistema de contratación de renta fija de la bolsa de valores de Madrid

4.5.2.4. Sistemas internacionales de contratación electrónica



TEMA 5: MERCADO DE DEUDA PRIVADA

5.1. Activos negociados

5.1.1. Pagarés

5.1.2. Bonos y obligaciones

5.1.2.1. Bonos y obligaciones simples

5.1.2.2. Bonos y obligaciones subordinados

5.1.2.3. Bonos y obligaciones indiciados, referenciados o indexados.

5.1.3. Bonos y obligaciones convertibles y/o canjeables

5.1.4. Activos hipotecarios

5.1.4.1. Cédulas hipotecarias

5.1.4.2. Bonos hipotecarios

5.1.4.3. Participaciones hipotecarias

5.1.5. Cédulas territoriales

5.1.5. Bonos de titulización

5.1.6. Participaciones preferentes

5.2. Organización institucional

5.2.1. Mercado AIAF

5.2.2. Sistema Electrónico de Negociación de Deuda (SEND)

5.2.3. Sistema Bursátil

5.2.4. Mercado Alternativo de Renta Fija



TEMA 6: GESTIÓN DE CARTERAS DE ACTIVOS DE RENTA FIJA

6.1. La inversión en activos de renta fija: elementos de riesgo

6.2. Riesgo de insolvencia: las agencias de Rating

6.3. Valoración de los activos de renta fija

6.4. El riesgo de precio de los bonos. Principios de Malkiel.

6.5. La duración

6.6. La sensibilidad, la duración modificada y la convexidad

6.6.1. La sensibilidad

6.6.2. Duración modificada

6.6.3. La convexidad

6.7. Estrategias de gestión del riesgo de interés

6.7.1. Gestión de gestión pasiva del riesgo de interés

6.7.2. Estrategias de gestión activa del riesgo de interés



TEMA 7: INSTRUMENTOS DERIVADOS DE RENTA FIJA

7.1. Contratos FRA

7.2. Contratos de futuros sobre tipos de interés

7.3. Contratos Swap

7.3.1. Concepto.

7.3.2. Swaps de tipos de interés.

7.3.3. Valoración.

EN PRINCIPIO, LA DOCENCIA SE REALIZARÁ DE FORMA PRESENCIAL. NO OBSTANTE, SI EL TAMAÑO DEL GRUPO NO PERMITE A LA TOTALIDAD DEL ALUMNADO ASISTIR PRESENCIALMENTE AL AULA LA DOCENCIA SERÁ BIMODAL. EN CASO DE QUE IMPERATIVOS LEGALES O RAZONES SANITARIAS IMPIDAN LA PRESENCIALIDAD SE PASARÁ A LA DOCENCIA ONLINE EXCLUSIVAMENTE.



Se plantea una combinación de metodologías docentes:

• Clases Magistrales divididas en:

- Clases teóricas. Se presentarán los conceptos básicos y las herramientas y técnicas necesarios para lograr los objetivos de conocimiento propuestos.

- Clases prácticas. Para cada uno de los temas el alumno tendrá a su disposición una serie de ejercicios, que serán solucionados en clase por parte del profesor.

• Práctica de Aula. Se plantearán y resolverán ejercicios individualmente o en grupo para cada uno de los temas del programa.

• Seminarios.

En convocatoria ordinaria la evaluación se llevará a cabo mediante exámenes mixtos (ejercicios y test).



Opción A: Evaluación mixta.

Se llevarán a cabo 3 pruebas parciales. Si la calificación mínima en cada prueba es de 4 o más puntos sobre 10, se determinará la calificación final ponderando las 2 primeras pruebas un 30% y la tercera un 40%.

Si en alguna de las pruebas parciales la calificación obtenida es inferior a 4 puntos sobre 10, deberá realizarse el examen ordinario de la asignatura.



Opción B: Examen ordinario

La prueba abarcará la totalidad del programa de la asignatura y se valorará sobre un máximo de 10 puntos. Deberán realizarla aquellos alumnos que no hayan superado la calificación mínima de 4 puntos sobre 10 en alguna de las pruebas parciales y los que habiéndolo hecho deseen renunciar de forma voluntaria a la evaluación mixta. El alumnado podrá renunciar al sistema de evaluación mixto y optar por la evaluación final, independientemente de que haya participado o no en la citada evaluación mixta. El alumnado interesado deberá presentar por escrito al profesorado responsable su renuncia a la evaluación mixta, dentro de un plazo de 9 semanas a contar desde la fecha de comienzo del curso, de acuerdo con el calendario académico del centro.





Excepcionalmente, para los alumnos en circunstancias especiales reconocidas en el Centro como situaciones que dan derecho a la exención de la evaluación continua, se elaborará una prueba final que evalúe el 100% de las competencias de la asignatura, tanto en primera como en segunda convocatoria.

Material disponible en la plataforma Egela.

Bibliografía básica

Analistas Financieros Internacionales. Guía del Sistema Financiero Español. 2012.

Meneu, V., Navarro, E. y Barreira, M.T. Análisis y Gestión del Riesgo de Interés. Barcelona. Ariel. 1992.

Fabozzi, F.J. Bond markets, analysis and strategies. Pearson, 2007.

Fernández, J.M.; De Castro, M.; Knop, R. (2013): Manual de instrumentos de Renta Fija, estructurados de tipos de interés y crédito. Delta Publicaciones.

Mascareñas, I.J. Gestión de Activos Financieros de Renta Fija. Pirámide. 2002.

Córdoba, M. Análisis Financiero. Renta Fija. Thomson. 2003.

Martín, M., Martín, J.L. y Oliver, M.D. Manual Práctico de Mercados Financieros. Delta Publicaciones. 2009.

Parejo J.A., Rodríguez L., Calvo A. y Cuervo A. Manual del sistema financiero español. Barcelona. Ariel. 2014.

Torre, A. Operaciones de Permuta Financiera. Ariel. 1996.



Lecturas Complementarias:

Papeles de economía española (varios números). Fundación de las Cajas de Ahorros Confederadas para la Investigación Económica y Social, Madrid.

Perspectivas del sistema financiero español (varios números). Fundación de las Cajas de Ahorros Confederadas para la Investigación Económica y Social, Madrid.

Bibliografía de profundización

ANALISTAS FINANCIEROS INTERNACIONALES (AFI) (2008): Guía del Sistema Financiero Español. En el nuevo contexto europeo, Escuela de Finanzas Aplicadas, Madrid.

Casanovas, M. (2003): Opciones financieras, Pirámide.

Hull, J.C. (2002): Introducción a los mercados de futuros y opciones, Prentice Hall, Madrid.

Martín Marín, J. L. (2004): Manual de mercados financieros, Madrid: Thomson.

Martínez Estévez, A. (2000): Mercados financieros internacionales, Madrid, Civitas.

Revistas

Papeles de economía española.
Fundación de las Cajas de Ahorros Confederadas para la Investigación Económica y Social, Madrid.
Perspectivas del sistema financiero español.
Fundación de las Cajas de Ahorros Confederadas para la Investigación Económica y Social, Madrid.